4 Aug 2026, 04:16 UTC817 views49 reactionsread 12 August 2026 File
Проекту Долгосрок 3 года
Перед традиционным обзором хотелось бы отметить тот факт, что проекту и портфелю Долгосрок в июле исполнилось 3 года. За это время рынок несколько раз кардинально поменялся:
— КС сходила от 7.5% до 21% и сейчас уже 14%.
— Разбавление рынка флоутерами и уход от фиксированных ставок.
— Огромное количество новых имен на рынке и не меньшее количество тех компаний, что ушли с рынка.
И несмотря н…
👍25🎉16❤7👏1
11 Jul 2026, 08:34 UTC≈1,780 views38 reactionsread 12 August 2026 Петербургский парадокс: дисциплинарный вывод (3/3)
Первая часть здесь, вторая — здесь.
Связка с парадоксом
Здесь идеи Якоба и Даниила Бернулли смыкаются. Длинная позиция в ОФЗ — это та же ставка на «бесконечность», только в маленьком масштабе. Каждый базисный пункт дальнейшего снижения ставки повышает цену длинной бумаги, и пока траектория считается устойчивой, нет внутреннего ограничителя на размер позиции. Полез…
👍24❤9😁4🤬1
4 Jul 2026, 04:22 UTC≈1,880 views33 reactionsread 12 August 2026 File
Портфель - Итоги за 01.06.26-30.06.26
👀 Всем доброго дня!
🥸 Представляем обзор портфеля по итогам июня. Предыдущий обзор доступен по ссылке.
Взгляд на рынок
Июнь начинался в скучной парадигме прошлых месяцев: отсутствие ярко выраженной динамики в корпоративных облигациях и продолжающееся медленное сползание длинных ОФЗ. Ярких красок добавило заседание Банка России, по итогам которого скорректировались практически…
👍20❤7🔥4🤬1🤯1
3 Jul 2026, 04:55 UTC≈1,590 views37 reactionsread 12 August 2026 Петербургский парадокс и российский рынок: апостериорный факт 19 июня (2/3)
Первая часть здесь.
Далее Бернстайн разбирает работу Якоба Бернулли — старшего брата Иоганна и дяди Даниила. Трактат «Ars Conjectandi» 1713 года впервые формализовал ключевое различие, без которого невозможна разумная оценка ничего:
— Априорная вероятность (a priori) — выводимая из принципа. Мы знаем, что у монеты две стороны, поэтому P(ор…
👍23🔥9❤2🤔2👏1
1 Jul 2026, 05:05 UTC≈1,350 views49 reactionsread 12 August 2026 Петербургский парадокс и SpaceX: цена бесконечности (1/3)
В продолжение поста Unexpected Value про оценку SpaceX и феномен долларовых триллионеров. Коллеги верно показывают, что капитализация ≠ потребляемое богатство, а под мегаоценкой стоят неторгуемые обязательства, которые невозможно ни захеджировать, ни передать. К этому хочется добавить ещё одну линию — математическую, идущую от Якоба и Даниила Бернулли, котора…
👍31❤8🔥5😁3👏2
22 Jun 2026, 09:43 UTC≈1,770 views30 reactionsread 12 August 2026 Photo
Пройден ли пик дефолтов?
Есть мнение, что основные проблемы бизнеса пришлись на 2025 год и сейчас, по мере снижения ключевой ставки, положение эмитентов может стабилизироваться или даже улучшиться, т.к. значительная часть обязательств привлечено по плавающей ставке. Однако здесь стоит напомнить важную истину, что важен не только сам уровень ставок, но и возможность рефинансирования кредита. На графике выше - динамик…
👍15🔥8❤4🤔2🤬1
20 Jun 2026, 06:50 UTC≈1,860 views38 reactionsread 12 August 2026 Photo
Где была доходность: год забрал рынок облигаций
Всем доброго дня!
В прошлом посте мы на данных нового каталога ЦБ показали, как комиссия съедает результат ПИФов. Сегодня — вторая часть и более простой вопрос: а где доходность за последний год вообще была? Мы разложили те же 299 ликвидных розничных фондов по классам активов (по их эталонному индексу), и ответ для индустрии активного управления неудобный — год принёс…
👍23❤12🔥3
15 Jun 2026, 06:35 UTC≈2,000 views54 reactionsread 12 August 2026 Photo
Витрина ПИФов от ЦБ: индустрия впервые видна целиком — и картина неудобная
Всем доброго дня!
Самый дорогой розничный ПИФ в России берёт за управление 8,75% в год. Это не опечатка — столько прописано в правилах фонда «Премиум» от Северо-Западной УК. За последние 12 месяцев он принёс пайщикам −14%. Инвестор заплатил почти девятую часть активов управляющему за то, чтобы потерять седьмую. Раньше такой факт надо было вы…
👍34🔥11❤9
9 Jun 2026, 05:14 UTC≈1,920 views14 reactions1 Starread 12 August 2026 Photo
Анонс: вебинар «Анализ облигаций на Андромеде»
Сегодня в 16:00 наши партнёры из Андромеды проводят практический вебинар по работе со скринером облигаций. На платформе сейчас доступно 1 295 выпусков — покажут, как от широкой базы быстро перейти к релевантной выборке: настройка параметров отбора, сравнение выпусков на графике относительно кривой ОФЗ, проверка ключевых расчётных показателей в калькуляторе облигаций (вк…
❤7👍4🔥2🥰1
3 Jun 2026, 09:35 UTC≈2,280 views30 reactionsread 12 August 2026 File
Портфель - Итоги за 01.05.26-31.05.26
👀 Всем доброго дня!
🥸 Представляем обзор портфеля по итогам мая. Предыдущий обзор доступен по ссылке.
Взгляд на рынок
В мае на рынке преобладали пессимистичные настроения. С одной стороны, продолжило давлеть апрельское решение ЦБ и ужесточение сигнала, несмотря на благоприятный инфляционный фон и заметное охлаждение. С другой, ухудшение геополитического фона, атаки на внутрен…
🔥17👍10❤3
22 May 2026, 04:01 UTC≈2,510 views32 reactionsread 12 August 2026 Photo
The world for sale: Money, power, and the traders who barter the earth's resources
Одна из наиболее интересных книг, которые приходилось читать. Исходя из названия, вероятно можно догадаться, что содержание не ограничивается узкой спецификой рынка commodities, а гораздо обширнее и повествует о бизнесе, экономике, политике в целом.
Так авторы рассказывают, как зарождался международный рынок commodities после WWII, о…
👍22🔥7❤3
8 May 2026, 14:47 UTC≈2,600 views40 reactionsread 12 August 2026 Транс-Миссия. Разбор сделки: что на самом деле продают Wildberries и какая есть неопределенность
Всем доброго дня!
Давно не рассматривали фундаментальные истории, поэтому предлагаем уделить 5 минут чтению материала. На наш взгляд — кейс интересный для рынка (наравне с MBO О'Кей).
Предыстория
2 апреля 2026 СМИ сообщили о сделке: RWB (Wildberries & Russ) выкупает агрегаторы «Ситимобил», «Таксовичкоф» и «Грузовичкоф».…
👍23❤11🔥5🤬1
Showing the 12 most recent of 18 posts we hold for @DolgosrokInvest. View and reaction counts are the latest single reading for each post, not a live figure, and a recent post is still accumulating both. A view count marked ≈ was rounded by Telegram before we ever saw it — t.me prints views in full below 1,000 and to three significant figures above, so ≈1,200,000 means somewhere between 1,150,000 and 1,249,999. Unmarked counts are exact. Text is reproduced from the public post preview and truncated for length.